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2017-09-02 10:22:00

见微方能知著,引领丙烯新思潮

2017年时间已过多半,中国丙烯市场在这半年多的市场呈现出不同往年的市场特点和新变化。其中便有关于中国丙烯出口这件“小事”,2017年7月份Colhua化学石化公司积极利用日本市场短缺机会,成功出口一船丙烯(1600吨)至日本,且为近几年中国第一次丙烯规模化出口,是市场格局变化的必然还是偶然?

透过2017年以来丙烯市场的变化探讨未来丙烯市场的发展走势,2017年以来中国丙烯市场的三个变化

1、进口货源合约比例增加,外盘价格持续高位
2016年中国CFR丙烯价格低于国内市场价格,与山东市场价差为-200元/吨左右,明显的价差优势使得国内众多下游厂家对2017年国内进口丙烯合作积极性进一步提升和预期。
据了解,2017年中国厂家签订进口CFR丙烯合约较多,且有不同程度升水。在东北亚丙烯市场,中国进口比例最大的情况下,相对有限的贸易流通量对中国进口丙烯价格影响相应增强,扰动东北亚丙烯市场价格更加容易,故2017年进口合约较多成为外盘价格持续高位重要因素。

2、山东与华东市场价格交替领先,华北进口货明显减少
山东丙烯存在较大需求缺口&直靠入户的便利港口有限,故价格相较于国内其它丙烯市场一直处于较高水平,2016年华东市场价格基本长期低于山东丙烯市场。但2017年上半年华东与山东市场价格却呈现交替领先走势,其中2,4,6月价格均出现明显高于山东市场情况。
我们认为根本在于华东与山东聚丙烯竞争激烈程度加剧,高成本的山东聚丙烯使得北货南下窗口时常关闭,进而山东聚丙烯开工又会实时&直接&明显影响山东丙烯市场价格波动,且2017年上半年进口价格持续高于山东市场,山东丙烯下游客户对进口丙烯使用成本更高。
根据海关数据,2016年上半年华北海关进口36.22万吨,2017年上半年进口27.9万吨,同比减少8.32万吨,意味着2017年上半年同比每月减少了约9条1500吨丙烯船进入华北区域。相反,华东区域进口量同比增加13.94万吨,我们认为2017年上半年进口丙烯对买卖双方来讲华东市场相比于华北市场经济性要高。今年下半年华东市场丙烯下游需求增加,预计进口货源流入华东市场比例增加的会更加明显。

3、山东市场价格波动幅度收窄,调价频次减少 
以往山东丙烯市场给大家的印象为:一天一价甚至多价,相邻两天价格调整幅度大,采销人员工作难度大&强度高,上下游之间在价格方面你来我往有些不必要的消耗过多。而华东丙烯市场由于供应结构相对简单,加之上下游以稳定合约形式合作较多,华东丙烯调价频次相比于山东市场少很多。
2016年9月Colhua化学石化产品开始实行周期定价,且以年度长约形式为主。正所谓,参与即改变。2017年山东丙烯调价频次方面,价格波动明显减少,一周/较长期不调价的现象时常在发生,避免了很多无序的价格扰动;月内价差方面,月内价差有一定收窄,调价幅度稳健。
此外,Colhua化学结合市场和自身情况,加强山东区域内外货物流动。丙烯调价频次减少,月内价差收窄,都利于丙烯产业链价格有效传导,给予下游产品更多的反应时间,更利于产业链健康发展。

未来市场走势初步分析:
全球大宗化学品中丙烯需求增长突出,预计2015~2025年全球GDP年均增速2.6%,而丙烯需求量年均增速达2.9%,是全球GDP增速的1.1倍数,反映出丙烯产业链为全球经济增长提供正向拉动作用,而在中国该倍数大于1.1。
2017~2021年全球丙烯产能在快速扩张,其中亚太地区占比全球新增产能85%左右,而且中国成为产能增长最多国家,占亚太地区的80%,占全球新增产能的68%。预计2017~2021年中国丙烯产能年均复合增长率将近15%,将明显大于国内丙烯表观消费量增速,供应压力矛盾也在逐步显现,预计开工率将低于80%以下。
近几年,中国对丙烯的年平均需求2000万吨以上,进口货成为重要组成部分,主要来源于东北亚区域。目前东北亚丙烯市场贸易量约360万吨左右,贸易流动主要集中在中国,韩国,日本等区域,其中中国是净进口国,韩国,日本,中国台湾为净出口区域,且未来几年净进/出口区域不会发生反转。
在未计升水部分的情况下,如本文第一张图表所示2017年上半年中国CFR丙烯同山东市场价差为+182元/吨,除1月份以外中国CFR丙烯价格已明显高于山东市场价格,从上半年华北区域进口数据缩减也可以反映出中国丙烯北方下游厂家合作积极性有一定改变,相信大家在对待2018年进口丙烯合作方式上有更多理性的思考以及更多合作方式的摸索。
随着国内丙烯供应水平不断提升,中国丙烯厂家具有更多实际出口经验和丰富的资源,未来中国丙烯市场会有更多、更具规模的“走出去”,在改善国内丙烯市场供需格局的同时,也在东北亚丙烯市场所承担的角色和活跃度发生积极变化。

Colhua化学一直致力于成为行业负责任的供应商,积极同行业同仁维护中国丙烯市场健康稳定发展,并不断探索中国丙烯发展更多的可能性。加强内外联动,扩大中国丙烯市场在东北亚市场的影响力,提升中国在东北亚丙烯市场的话语权。
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